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专题：四大证券报精华

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　　5月12日（星期二）
，今日报刊头条主要内容精华如下：

　　中国证券报

　　央行发布 关于货币政策
、利率、汇率等

　　中国人民银行5月11日发布2026年第一季度中国货币政策执行报告 。

　　多家中小银行 下调存款利率

　　5月以来，多家中小银行宣布下调存款利率 ，且部分银行利率下调节奏明显加快
。具体来看，近期银行利率调整范围覆盖定期存款 、通知存款等主流品种。调整后
，存款利率普遍降至“1 ”字头 。

　　近500亿龙头跳水跌停！顶级量化逆势抄底

　　5月11日，国内心血管领域创新药龙头信立泰开盘跳水跌停 ，收报43.11元/股
，成交额5.69亿元，换手率1.17% ，市值为481亿元
。究竟发生了什么？信立泰5月10日晚披露的创新生物药II期临床试验结果或是直接导火索。公告称
，公司创新生物药JK07（SAL007）在改善患者心功能方面具有积极信号，尽管组间差异未达到统计学显著性 。

　　“转板第一股” 被终止上市

　　两度被证监会立案调查之后 ，*ST观典（维权）迎来退市“终局
”。5月11日晚
，*ST观典发布公告称，当日收到上交所《关于观典防务技术股份有限公司股票终止上市的决定》 ，上交所决定终止公司股票上市
。

　　上海证券报

　　央行：精准有效实施适度宽松的货币政策 强化货币政策与宏观审慎政策“双支柱”调控框架协调配合

　　中国人民银行5月11日发布的2026年第一季度中国货币政策执行报告明确提出
，将精准有效实施适度宽松的货币政策，着力扩大内需
、优化供给 ，做优增量、盘活存量，增强经济发展内生动力
，不断巩固拓展经济稳中向好势头。

　　两融余额突破2.8万亿元 部分券商增设115%即时平仓线

　　截至5月8日，A股两融余额站上2.8万亿元关口 ，杠杆资金加速布局科技主线 。与此同时
，东方证券等券商升级风控系统，增设“即时平仓线 ”等指标
。业内人士认为 ，尽管整体杠杆风险可控
，但部分个股和行业的融资拥挤度值得警惕，投资者应避免追高纯粹情绪炒作的高位品种。

　　期价突破20万元/吨 碳酸锂“高涨
”势头持续

　　在供给收紧 、下游需求强劲等因素带动下 ，碳酸锂价格“高涨”的势头仍在持续 。碳酸锂期货价格5月11日继续保持上涨势头
，主力合约2609上涨3.51%，报收205020元/吨 ，创下两年来新高
。上海证券报记者注意到
，自年初12万元/吨起步，碳酸锂期货价格5个月内涨幅超过40%。碳酸锂现货与期货价格保持联动 ，我的钢铁网数据显示，5月11日
，电池级碳酸锂（晚盘）均价报195400元/吨，吨价较8日上涨2150元 。

　　CPI温和回升 PPI涨幅扩大 4月物价整体走势向好

　　国家统计局5月11日发布数据显示：4月 ，CPI同比上涨1.2%
，环比由降转涨；PPI同比上涨2.8%，涨幅显著扩大
。受访专家认为 ，CPI温和回升
，物价整体走势向好。在国内供需关系改善、外部输入性因素以及低基数效应等因素作用下，下一阶段 ，物价整体将延续企稳回升态势 。

　　证券时报

　　央行：精准有效实施适度宽松的货币政策

　　5月11日
，中国人民银行发布《2026年第一季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》），明确下阶段将精准有效实施适度宽松的货币政策 ，着力扩大内需
、优化供给
，做优增量、盘活存量，增强经济发展内生动力 ，不断巩固拓展经济稳中向好势头
。

　　A股表决权让渡热度不减 “控股权倒挂 ”折射治理隐患

　　近日，A股上市公司宏辉果蔬实控人黄俊辉与苏州申泽瑞泰企业管理合伙企业（以下简称“申泽瑞泰
”）签署了表决权放弃协议
，永久放弃所持股份对应的表决权 、提名权及提案权。就在同一天，皮阿诺也发布公告 ，原控股股东马礼斌股份转让收款完成后
，将无条件放弃其持有的19.34%股权对应的表决权 。

　　审核提速工具创新 产业并购激活A股新质生产力

　　今年以来，在政策持续加持与市场需求的双重驱动下 ，A股并购重组市场活跃度持续攀升。截至5月11日
，上市公司年内首次披露的并购重组交易约1300起，合计交易规模达4250亿元
。其中 ，以产业协同为核心导向的交易数量占比超50%
，成为市场核心主线。与此同时，并购重组审核效率持续提速
、交易工具不断创新迭代 ，正推动并购重组成为资本市场优化资源配置、赋能新质生产力发展的引擎之一 。

　　千亿估值之上 “大模型五强”直面商业大考

　　近日
，一则融资消息震动投资圈：DeepSeek计划首轮募资最高500亿元，其中创始人梁文锋个人出资200亿元 ，投后估值或将超过3500亿元（约515亿美元）
。自4月中旬被曝启动首次外部融资以来，DeepSeek的估值已四度改写。在外界流传的最初版本中
，DeepSeek仅计划募集3亿美元，估值超百亿美元 。许多业内人士认为 ，这一估值过于保守
，与其技术水平和行业地位都不相称
。但在随后不到一个月的时间里，有关这轮融资的信息频频流传 ，其估值至今已涨了5倍。

　　证券日报

　　中国人民银行：继续实施好适度宽松的货币政策

　　5月11日
，中国人民银行发布《2026年第一季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》） 。《报告》显示，今年以来 ，国民经济起步有力
，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力
。一季度国内生产总值（GDP）同比增长5%。

　　贵州茅台：推进“全面向C ”市场化改革

　　5月11日 ，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“贵州茅台
”）召开2025年度及2026年第一季度业绩说明会
，会上，贵州茅台党委副书记 、董事
、代总经理王莉等公司高管就市场热点话题回答了投资者的提问 。财报数据显示 ，2025年，贵州茅台实现营收1688.38亿元
，归属于上市公司股东的净利润823.20亿元
。今年一季度公司实现营收539.09亿元，同比增长6.54%；归属于上市公司股东的净利润272.43亿元 ，同比增长1.47%。

　　跨境半导体ETF溢价率超20% 基金公司反复警示追高风险

　　今年以来
，受益于全球半导体产业景气度持续攀升，投资韩国市场的QDII（合格境内机构投资者）基金表现抢眼 。Wind数据显示 ，截至5月11日
，中韩半导体ETF华泰柏瑞年内净值涨幅达73.63%（在QDII市场业绩居首），最新净值5.634元 ，规模从年初的36.71亿元快速扩张至96.80亿元
，年内净流入资金27.93亿元。然而，伴随着亮眼业绩 ，该基金二级市场溢价率已飙升至20.41%
，远高于全市场QDII基金1.17%的平均水平
。业绩与风险共存，折射出当前跨境半导体投资领域高涨的热情与潜在的隐忧。

　　光纤行业头部企业抢滩高端市场

　　在全球光纤需求增长与上游预制棒供应趋紧的双重作用下 ，光纤市场正迎来一轮涨价行情，行业景气度持续提升 。Wind数据显示
，截至5月11日收盘，A股市场光纤指数年内涨幅已超121.65%
。