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　　【导读】年内狂飙超470%！“词元第一股 ”再创历史新高！中信证券一季度净利润大增54.60%

　　中国基金报记者 郭玟君

　　4月9日 ，港股震荡走低
，科网股全线回调 。恒生指数收跌0.54%，恒生科技指数下挫2.06% ，恒生中国企业指数下跌0.75%。全天市场总成交额为2449.77亿港元
，较前一交易日的3724.37亿港元锐减
。南向资金净买入125.93亿港元。

　　恒生指数成份股中，36只上涨 ，53只下跌 。龙湖集团跌5.59%
，阿里健康跌5.10%，比亚迪股份跌4.68% ，领跌蓝筹
。

　　恒生指数成份股中
，三只个股大涨：中国宏桥涨5.2%，两大铝业巨头提高产品溢价 ，铝企一季度业绩普遍增长；李宁涨3.7%，公司全年纯利好于预期
，获贝莱德增持，机构指利润率表现有较大的弹性；华润万象生活涨3.6% ，公司连续三年实现核心净利润全额派息。

　　恒生科技指数成份股中
，4只上涨，53只下跌 。金蝶国际跌7.14% ，小鹏集团跌5.37%
，阿里健康跌5.10%
。

　　年内狂飙超470%

　　“词元第一股
”再创历史新高

　　4月9日，“词元第一股”迅策开盘后一路狂飙 ，一度大涨24.53%
，全天收于288.00港元/股，大涨23.92% ，再创历史新高。该股年内已累计上涨470.30% 。

　　国泰君安国际日前发布研报
，维持对迅策“买入 ”评级，并将目标价大幅上调至245.0港元 ，上调幅度约185%
。国泰君安国际预计，公司2026—2028年收入分别为20.52亿元、29.60亿元和34.61亿元。

　　国泰君安国际对迅策持乐观态度
，主要基于三方面原因：一是在AI Agent与Token 经济时代持续强劲增长；二是资产管理行业稳定增长且利润率提升；三是因部署更复杂的AI大模型，ARPU有望进一步提升 。

　　在3月23日召开的中国发展高层论坛上 ，国家数据局局长刘烈宏宣布
，人工智能领域核心技术概念“Token
”的官方中文译名正式确定为——“词元”
。同时发布数据：今年3月，中国日均Token调用量突破140万亿 ，相比2024年初的1000亿
，两年增长超千倍。

　　银河证券发布研报表示，中国AI产业将进入按“词元 ”计费阶段 ，进一步推动人工智能产业与行业深度融合
、价值落地阶段 。

　　中信证券一季度净利润大增54.60%

　　4月9日收市后
，中信证券发布一季度业绩快报称，2026年第一季度 ，公司营业收入为231.55亿元
，同比增长40.91%；净利润为102.16亿元，同比增长54.60% ，反映公司核心盈利能力持续增强。

　　业绩快报表示，中信证券资产负债结构稳健
，截至3月31日，归属于母公司普通股股东的每股净资产达19.67元 ，较2025年末提升3.5%
，显示资本实力稳步夯实
。

　　2026年第一季度，中信证券净利润率维持在44%以上 ，体现高杠杆、高效率的轻资本运营模式持续优化。同时
，归属于母公司普通股股东的每股净资产由19.01元提升至19.67元，净资产回报能力稳中有升 ，资本结构健康
，抗风险能力增强 。

　　公司明确指出，业绩增长源于市场交易活跃与业务协同推进 ，未受会计政策变更重大影响
，经营基本面扎实可靠
。

　　海通国际张忆东：把握中国硬核资产战略性机遇

　　美国和伊朗将于当地时间4月11日上午在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行首轮会谈，但目前美国和伊朗在停战条款上存在明显分歧。

　　海通国际执委会委员 、首席经济学家张忆东发文表示 ，预测地缘政治的难度较大，不如耐心等待和积极应对 。

　　张忆东认为
，TACO（Trump always chicken out，即“特朗普总是临阵退缩
”）2.0情形下的全球资本市场都将迎来像样的反弹机会
。长期来看 ，本次伊朗战争是国际秩序重构时代的里程碑
，能源
、黄金、资源 、军工科技等“硬核资产”有望迎来战略性价值重估。

　　他表示，在投资策略上 ，需要“耐心稳行
、戒骄戒躁 ”
，把握中国硬核资产的战略性机遇 。

　　张忆东认为，中国股市与美股相关性是全球主流股市中最低的 ，国际秩序重构期有望走出中国硬核资产长牛
。当前
，中国股市的性价比突出，估值处于全球低位 ，横向折价效应显著
，在估值层面具备追赶海外主流股市的显著空间，中国“硬核资产”是后续行情核心驱动因素。

　　张忆东提出中国“硬核资产
”的“SMART”选股框架 ，即S：Security（能源/资源安全）+ MA：Manufacturing Abroad（制造出海）+ RT：R&D Technology（硬科技） 。